토빈의 q(Tobin's q)란?

(이미지출처 : http://pixabay.com/ko/%EB%B0%B0%EA%B2%BD-%EC%98%81%EA%B5%AD%EC%9D%98-%EC%98%88%EC%82%B0-%EC%82%AC%EC%97%85-%ED%98%84%EA%B8%88-%EB%B3%80%EA%B2%BD-%EB%8F%99%EC%A0%84-%ED%86%B5%ED%99%94-%EA%B8%88%EC%9C%B5-21657/)

이번에는 예일대 교수 토빈이 만든 토빈의 q에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 사실 Tobin's q는 어제 포스팅했던 PBR과 비슷한 개념입니다. 기업의 순자산 대비 얼마나 투자를 효율적으로 운영하는지 알아보는 지표이기 때문입니다. 

토빈의 q(Tobin's q)는 실물자산의 시장가치/실물자산의 대체비용으로 계산하게 됩니다. PBR과 많이 비슷하죠? 1을 기준으로 회사가 얼마나 자산을 효율적으로 운용하는지 파악되는 점도 똑같습니다.

q>1 : 과대평가

q=1 : 수익과 자산가치가 동일한 상태입니다.

q<1 : 과소평가

토빈의 q를 기업가 입장에서의 투자개념으로 이해할 수도 있습니다. 투자로 생각한다면 토빈의 큐는 대체율이며 1보다 클 경우 투자 1보다 적을 경우에는 투자하는 것이 이론상으로 바람직합니다. 토빈의 q는 이런 개념이 있구나 하고 이해하시는 정도만으로 충분합니다.