워렌버핏이 매집한 성장가치주 애브비(Abbvie)

작년 버크셔해셔웨이는 비밀리에 버라이즌(통신), 쉐브론(에너지)의 가치주를 구매한 뒤 그동안 구매하지 않던 제약주들을 구매하였습니다. 화이자, 애브비, 마크, 브리스톨마이어스스큅 등을 구매하였습니다. 이는 워렌버핏이 애플을 매수한 것처럼 이례적인 일이었습니다. 나중에 기업분석 후 제가 90$시절에 애브비를 투자하지 않았던 이유와 103~105불에 집중 매수한 이유에 대해서 설명하도록 하겠습니다.

 

 

 

 

애브비(Abbvie)는 무슨회사인가?

2013년 애보트사로 분리된 애브비는 세계적인 베스트셀러인 류마티스 관절약 휴미라(humira)를 보유한 면역학 및 종양학 등에 선두적인 제약회사입니다. 제약회사는 게임회사처럼 높은 개발비, 공헌이익, 판관비를 보이는 점에서 비슷합니다. 물론 제약회사가 CMO를 하지않고 자체생산할경우 제조업의 모습을 보이기도 합니다.

이러한 애브비에 대표게임이라고 할 수 있는 것은 휴미라로 오랫동안 꾸준한 캐쉬카우(Cash cow)역할을 해온 제품입니다. 이러한 든든한 캐쉬카우를 바탕으로 애브비는 약 4%의 배당을 매년 성장 시키고 있으며, 준수한 배당과 주가상승을 통해 매력적인 기업으로 발돋음하고 있습니다. 이러한 포인트로 인해 버크셔 해셔웨이에서 투자를 결정하지 않았나 싶습니다. 그럼 이러한 애브비에 주요 제품들에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

 

 

 

애브비(Abbvie)의 주요제품

 

 

 

1. 휴미라(Humira)

 

류마티스 관절염 등에 사용되는 자기면역질환 치료제로써, 애브비에 대표 의약품입니다. 유럽에서는 2018년에 특허가 만료되었으며, 미국에서는 2023년 특허가 만료될 예정입니다. 글로벌 특허가 만료됨에 따라 셀트리온헬스케어 등의 기업들이 복제약을 생산하여 전세계적으로 판매 중이며, 그럼에도 불구하고 애브비 매출에 절반정도를 차지하는 약품입니다.

 

 

2. 기타 의약품

 

Immunology 
류마티스 관절염, 강직성 척추염, 크론병, 건선, 건선성 관절염, 궤양성 대장염, 소아특발성 관절염, 중증의 축성 척추 관절염, 소아 중증 활성 크론병 등 다양한 면역관련질환을 위한 항TNF 제제를 보유하고 있습니다.

Virology 
HIV-AIDS 환자를 위한 단백분해효소 억제제, C형간염환자를 위한 DAA(Direct Acting Agent)를 보유하고 있습니다.

Oncology 
화학면역요법 및 B세포 수용체 경로 저해제에 재발 또는 불응인 만성 림프구성 백혈병에 사용되는 의약품을 보유하고 있습니다

Neonatology 
미숙아, 기관지폐이형성증, 선천성심장질환 등이 있는 호흡기 세포융합 바이러스 감염의 고위험군 영유아를 위한 단일클론항체를 보유하고 있습니다.

Nephrology 
만성 신부전의 합병증 중 하나인 이차적부갑상선기능항진증을 치료 및 예방하기 위한 의약품을 보유하고 있습니다.

Anesthesiology
전신 혹은 국소 부위 마취를 위해 사용되는 의약품을 보유하고 있습니다.

- 출처 한국 애브비(www.abbvie.co.kr/products/product.html)

 

 

 

애브비(Abbvie)의 앨러건 인수

 

 

2020년 애브비는 미국의 보톡스 전문회사인 앨러건을 인수하였습니다. 이러한 행보는 애브비에 집중된 포트폴리오를 다변화하는데는 긍정적이나 막대한 인수자금으로 인한 부채는 회사 재무제표상 악영향을 미쳤습니다.

 

 

 

 

애브비(Abbvie)의 투자포인트

 

 

1. 높은 배당금과 배당성장성

2. 다양한 파이프라인을 통해 제약분야의 성장가능성

3. 포트폴리오 다변화로 인한 성장가능성

 

애브비(Abbvie)의 투자리스크

 

1. 휴미라 특허만료

2. 현재주가(낮지않은편)

3. 높은부채

 

 

 

글 읽어봐주셔서 감사합니다. 애브비에 대해서 더 알고 싶다면 유튜브 채널 미주내집(www.youtube.com/watch?v=Q3SoLnY0osY)을 보시는 것을 추천드립니다. 절대 주식 투자 추천글이 아닙니다.